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IHRSA出版物　翻訳版

INDEX

はじめに

第1章　業界景観
フィットネス業界の全体像
会員像について
フィットネスクラブの基礎事実　このビジネスは何業なのか
長期的な業界成長の原動力
市場飽和点　需要に対してクラブ数は多すぎるか
フィットネスクラブへの出資　資金源と期待できるリターン
業界の株式公開企業

第2章　米国フィットネス業界の歴史
ボディビルからトータルヘルスへ
1996年7月11日は米国フィットネスクラブ業界にとって、最も偉大な日
2001年12月13日は米国クラブ業界にとって2番目に偉大な日
これまでにフィットネス業界のロールモデルとなった有名人
フランチャイズ企業トップ５
チェーン展開企業トップ５

第3章　融資・投資案件を評価する
需要を算出するための3大要素
供給を計るための要素
主要商圏　どのくらいの規模が必要か
土地　所有すべきか、賃借すべきか
クラブの開発にかかる費用は
オープニングの運営費　必要額を見積もる
成功の必須要因
投下資本利益率（ROIC）　個人投資家の期待
投下資本利益率（ROIC）　投資会社の期待
フィットネスクラブの評価額

第4章　業界の陰を確認する
クラブの倒産率
業界の成長を妨げる５つの要因
退会率　人間の悲しい性か業界のアキレス腱か
免税施設との競合　仲間か邪魔者か
ホームフィットネス　補足品か代替品か
コモディティ（最寄品）化　業界のもうひとつの脅威
厳しい環境の中での業界は　不景気への耐性は
会計の透明性：解決されつつある課題

第5章　フィットネスクラブメンバーの属性
年齢
性別
収入
人種
ライフスタイル

第6章　クラブ運営を理解する
EBITDA　業績の指標
本社経費　EBITDAへの影響
失敗クラブに見られる性格
成功クラブに見られる性格
運営レバレッジが大きい固定費ビジネス
固定費ビジネスにおけるディスカウントの危険性
減価償却
資本支出　どのくらいが適切なのか
経常支出

第7章　鍵を握る運営上の課題
オープン前キャンペーンの重要性
会費設定
会費収入と会費外収入
会費外収入はなぜ重要か
成熟期に入ったクラブの売り上げ成長性の予測法
季節変動
再投資が利益率に及ぼす影響

第8章　価値評価の公式と指標
EBITDA（金利・税金・償却前利益）
EV／EBITDA（イーブイ・イービットディーエー倍率）
負債比率（負債／資本）
総資産回転率（売上／総資本
ROCE（投下資本利益率）
借入金償還余裕率（純利益／元利返済額）
クラブ資産の融資比率（借入額／不動産価値）

第9章　今後10年を予測する
市場潜在力
会員構成
将来を予言する現在のトレンド
女性と第9条
業界の基盤
多面的アプローチ
運動の効果
減量
米国公衆衛生局長レポート
運動をすることの正当性
メディアのサポート
業界の弱み
おわりに